本页关键词:重庆无缝管
上周国内现货市场重庆无缝管价格跌幅略有扩大,值得注意的是,周五螺纹钢主力期货快速下跌。这似乎预示旺季终端需求恢复低于预期的概率正在加大,市场对此的担忧情绪也愈发强烈:1、在近期全国高炉开工率平稳运行的情况下,3月中旬以来持续环比下降的社会库存在本周第一次出现小幅增加,结合钢价弱势的表现来看,贸易商主动补库的概率不大;2、我们观察到上周环比有所恢复的沪终端线螺采购量在本周再次环比小幅下滑;3、尽管7、8月经济数据同比明显触底反弹,但需求继续复苏缺乏内生性动力,仍依赖于政策刺激。综合来看,在淡季小幅回补原材料库存之后,旺季终端需求恢复力度不足叠加近期钢价弱势调整使得下游采购相对谨慎。
近期国内矿石现货市场价格表现相对坚挺,跌幅相对钢价较小。不过金融属性较强的普氏指数跌幅则相对较大,这与螺纹钢期货表现一致。本周进口矿港口库存有所下降,可能是钢厂在中秋与国庆双节前陆续开始备货所致。焦炭方面,太原二级冶金焦价格小幅上涨,但焦炭期货主力合约一周下跌2.24%。总体来看,本周产业链各环节价格均表现出期货弱于现货的迹象。
在钢价弱势下跌的趋势中,钢厂盈利环比下滑也在情理之中,本周各品种估算毛利继续小幅下降。受此影响,虽处于旺季,但近期国内钢厂生产相对平稳:根据调查显示156座在产高炉产能利用率93.11%,环比前一周持平。
不过,相比今年3月而言,目前并不算高的库存水平具备一定的比较优势,即便金九旺季需求恢复低于预期,低位库存对钢价的负面影响也不大,预计后期钢价继续下跌幅度的空间相对有限。正如我们一直所强调的,库存波动对钢价的放大作用正逐步收敛。在尚未观察到供需两端出现明显变化迹象之前,我们继续维持重庆无缝管价格弱势调整的判断。
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