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5月以来,焦煤现货市场销售较3月份明显好转,市场部分观点认为焦煤企稳可期。然而,笔者认为,煤矿企业库存依然位于高位,焦化企业开工率大幅下滑,下游钢材补库基本结束,焦煤弱势仍将延续,抄底为时尚早。
5月下旬,下游钢铁需求再度面临季节性转弱的风险。从库存来看,最近一期上海螺纹钢库存为29.05万吨,环比下降4.25%;同比下降31.55%,库存迅速消化并不意味着市场将迎来向上的拐点,而是预示着市场的参与者对于后市悲观,希望尽快消化库存规避损失。从钢厂与贸易商的定价协议来看,已经与往年有了较大不同,当前贸易商贷款艰难,与钢厂定价模式上以10天或者月度均价为基准进行结算,在这种模式下面,钢贸商的最优选择便是拿到货以后迅速卖掉。没有了贸易商的补库,钢厂面临的是终端的实际需求,而4月之后是终端需求的季节性淡季,钢厂订单下降,对于焦煤等原料的补库必将减少。
今年以来炼焦煤市场持续下挫,山西中小煤矿处于亏本生产状态,交口等地大部分煤矿停产,临汾地区洗煤厂停产98%。内蒙古方面,一季度国有地方煤矿原煤产量363万吨,同比减少79.1%;乡镇煤矿原煤产量883万吨,同比减少82.5%,内蒙古中小矿接近全线关停。然而,中小煤矿的减产并未对国有大矿产生影响,一季度内蒙古国有重点煤矿依然实现增产3723万吨。在需求疲弱下,中小矿退出的供给被国有重点矿迅速弥补,国内炼焦煤供给依然充裕。从库存方面来看,4月份以来炼焦煤销售虽有好转,但焦煤企业库存依然位处高位,最近一期山西焦煤集团煤炭库存为341.88万吨接近历史最高位,煤炭企业销售压力并未降低。
进入5月份以来,钢材价格缓慢回升,4月中下旬CSPI指数为96.39点,比3月末上涨了1.56点;市场钢坯上涨了100元/吨~200元/吨。钢管价格也随之小幅反弹,回升了50元/吨~100元/吨。主要钢管企业接单量有较大幅度的上升,如近期包钢签订了1万吨液压支架无缝钢管;河北宏润重工首季新签大口径厚壁无缝钢管合同近3亿元,超过去年全年的钢管销售额;常宝钢管目前在手订单5.5万吨左右,锅炉管在手订单3.1万多吨;珠江钢管日前中标5.5万吨焊接钢管,目前手握焊管订单累积总量达36.9万吨。 |