重庆无缝管继续下跌

    9月份由于重庆无缝管价格的继续下跌，重庆无缝管生产成本下降，成本对市场的支撑力度进一步减弱。兰格重庆无缝管信息研究中心成本监测数据显示，使用9月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较8月份下跌101元，跌幅为4.4%。

    重庆无缝管进出口量略有下降，后期仍保持较高水平。8月份我国重庆无缝管出口量环比略有下降。海关统计数据显示，8月份我国出口重庆无缝管776万吨，较7月份减少30万吨，环比下降3.7%，同比增长26.4%。1-8月我国累计出口重庆无缝管5683万吨，同比增长35.4%。8月份我国重庆无缝管进口量也呈现下降。8月份进口重庆无缝管117万吨，较7月份减少5万吨，环比下降4.1%，同比下降4.9%。1-8月我国累计进口重庆无缝管964万吨，同比增长4.4%。

    兰格重庆无缝管信息研究中心调查发布的重庆无缝管流通业PMI数据显示，9月份重庆无缝管流通业的出口订单指数为47.3%，较上月上升2.6个百分点;9月份重庆无缝管生产企业的出口订单仍保持较高水平，目前我国重庆无缝管产品的出口价格在国际市场仍具有一定的竞争优势，因此预计9月份出口情况依然较好。

    数据下滑内需不振，旺季需求难以放量。已发布的8月月度经济数据显示内需不振，我国经济仍然面临下行风险。2014年1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)305786亿元，同比名义增长16.5%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。其中，基础设施投资(不含电力)49963亿元，同比增长23.5%，增速比1-7月份回落1.5个百分点。2014年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，比7月份回落 2.1个百分点。由于经济增速放缓、且资金紧张，尽管在传统旺季9-10月，我国重庆无缝管需求难以明显放量。

    9月29日，中国人民银行、中国银监会联合下发了《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》。因前期房地产市场的持续低迷，央行放松限贷有利于市场情绪改善，但全面回暖仍需时日，短期内难以传导至重庆无缝管行业、进而带动重庆无缝管需求的明显转好。

综上所述，预计10月份国内重庆无缝管市场将继续弱势震荡运行，跌幅将有所收窄。

程小勇指出，从美元指数来看，未来美元涨势还有很大的空间，历史上类似2014年这么长周期的涨势出现过三次，如果历史会重演的话，美元升值空间恐怕还有30%-55%。对于工业品而言，一方面美元计价的大宗商品面临价值重估;另一方面，资金会从新兴经济体和商品市场外流，从而导致工业品的实物需求和投资需求齐降的不利局面。

    不过，李永民认为，美元指数走强虽然可以吸引美元回流，缓解美国资金不足的困境，但美元指数持续走高，必然影响到美国商品出口，这同样会影响到美国政府的长期利益，因此，个人认为，从一个较长时间看，美元指数将在80-88点区间内震荡整理，美元指数上涨对国内外期货价格的利空影响也将逐步减弱。

    “美元指数的反弹主要是结合美国经济和去年底的QE退出，不再放钱，同时经济复苏，美元购买力得到市场再度认可，自然开始受到欢迎。”民生期货市场发展部副总经理屈晓宁说，对大宗商品市场自然不是好事，不过具体大宗商品要区别对待，幅度也有区分。

    传统消费旺季仍难期待

    10月份为工业品传统消费旺季，但是鉴于9月份工业品大多数旺季不旺，市场对10月份工业品市场涨跌仍有较大担忧。

    “9月主要是以消化库存为主，市场不可过度寄希望下游补库或者重建库存。在融资成本高企和现金流紧张周期，低库存策略和流通环节高库存压力会一直存在，因此工业品在10月份尚难以看到反弹的契机。”程小勇表示，在楼市金融新政公布之后，我们也不可过度乐观，对于煤焦钢而言，楼市在年内以消化库存为主，而能够带动煤焦钢甚至有色消费的新房开工和施工面积的增速不会很快逆转为加速上行。

    李永民也指出，从较长时期看，国内经济正处于结构性转型阶段，政府领导人对国内GDP的容忍度不断提高，加上房地产大幅上涨空间有限，因此今年消费增幅不会很大，因此，从中期看，10月份价格上涨也最好看作是一次反弹。

    金属铜一般被认为是准确预测宏观经济的“铜博士”。对此，分析师表示，10月铜价大概率弱势震荡下行，“金九”下游需求不佳，“银十”回暖预期减弱，下游企业资金面紧张，限制订单及补库存需求，大的基本面是铜矿供给充裕，供需矛盾将日渐突出，价格下行压力比较大，不确定性是四季度国家出台力度较大的刺激性政策、国储局在价格合适的时候或有收储动作。

    但屈晓宁认为，四季度投资增加外加需要冲业绩，但是反弹幅度还是要看商品本身的供需关系，大背景不发生变化的情况下，有色金属强于黑色板块，重庆无缝管也会出现分化。